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长江证券:关注业绩预告中高增长的细分龙头

2019-10-09 17:20:09来源:励志吧0次阅读

长江证券:关注业绩预告中高增长的细分龙头 2018-02-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点2017年业绩预告数量较少、分化加剧截至2018年2月22日,新三板共有242家公司发布2017年业绩预告,占比2.08%,数量和占比与2016年的数据接近,远低于2015年,市场低迷情况下企业信披的积极性仍然较低。

预告业绩增速中位水平为73.57%,129家预告增速超过50%,占比为53.31%,自2015年以来持续下滑。89家企业预告2017年净利润超过3000万元,占比36.93%,远高于2016年的20.74%,一定程度反映出新三板市场的分化在加剧,体量较大的企业的业绩增速相对更好。

内生驱动为主,材料和工业表现较好新三板企业体量较小,且2017年市场持续低迷,企业资本整合能力较弱,增长主要依赖于内生驱动,242家预告企业中,225家的业绩变化主要源于内生变化,仅有4家主要源于外延。

原材料涨价、环保加严等经济环境对中小企业影响显著,材料和工业中的环保等行业在预增企业中占比较去年同期显著提升。

弱市下业绩为王新三板市场股价能及时反映业绩变化,85家企业在公告后一个交易日有交易,其中35家业绩预增且股价上涨,占比41.18%,13家业绩预减且股价下跌,占比15.29%。37家企业预告业绩超过3000万元且公告次交易日有成交,其中20家企业预增且股价上涨,占比54.05%,在市场整体低迷的情况下,体量较大且持续增长的龙头企业值得重点关注。

重点关注兼具产业链地位和业绩的细分龙头我们认为,在业绩增速下滑、监管趋严和流动性匮乏的背景下,新三板市场估值得到一定程度的消化,而分层和交易制度改革迈出差异化制度供给改革的重要一步,改善市场预期,但新的分层改革落地尚需时间,在公私募产品集中到期、缺乏增量资金的情况下,二级市场仍将持续承压。弱市情况下,具有产业链地位且业绩较好的公司安全边际更高,教育、新能源汽车、集成电路设计与测试、知识产权和医药生物等新三板细分领域是持续关注的方向,重点关注其中体量较大的且预告业绩持续增长的细分龙头。

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